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3月1日—3月31日 一月市场动态
时间:2023-04-14  点击率:3  

由于买卖双方难以评估相互矛盾的市场信号,铀现货价格继续出现波动。这种波动背后的主要驱动因素是长期核能行业的持续积极消息,而潜在制裁仍缺乏确定性,可能影响近期核燃料市场。不可预测的金融市场也助长了铀行业的波动。

本月早些时候冲击美国和欧洲银行的银行业危机导致买家退出市场,卖家降低报价,导致铀现货价格下跌。3月15日,特易公司U3O8日现货价格指数在3月7日达到51.40美元/磅U3O8后跌至49.50美元/磅U3O8。三月中旬之后,价格缓慢上涨,并于3月30日攀升至50.75美元,但3月31日再次回落,3月收盘时完成了一笔50.60美元/磅U3O8的交易。

本周铀现货市场的交易活动仍然清淡,活跃的买家或卖家寥寥无几。本周共完成五笔交易,总交易量为55万磅U3O8。卖方正在密切关注金融市场以及转化和浓缩市场活动的增加,以寻找买家将在未来几周进入铀市场的信号。

随着各国和政策制定者宣布或确认将核能纳入其能源组合的承诺,以努力实现能源独立并减少碳足迹,全球核电行业的前景几乎每天都在增长。终端用户对其未来运营的持续发展越来越有信心。伴随着这种长期乐观情绪,金融界重新燃起了兴趣,并认识到核燃料供应链内的全球贸易可能受到干扰。

美国和英国对俄罗斯实体和个人的新制裁,加上美国不断变化的立法,给世界上最大市场的核燃料买家施加了额外的压力,以确保长期供应的安全。这一点目前在特易公司的SWU价格指数中反映得最为明显。中期SWU指数目前高于现货价格和长期期货价格,这代表了燃料买家对未来几年浓缩铀产品供应特别关注。

今年二月,美国宣布将对200名个人和实体实施制裁,其中包括俄罗斯的个人,以及欧洲、亚洲和中东支持俄罗斯战争努力的第三国行为体。

英国针对俄罗斯用于推进俄乌战争的几种特定产品实施了新的出口禁令。英国修订后的制裁还包含了另外92个实体和个人,其中包括俄罗斯国有核公司Rosatom的高管。

特易公司的U3O8月现货价格即3月31日的交换值为50.60美元/磅U3O8,比2月28日的交换值下降0.25美元,比3月30日的U3O8日价格指数下降0.15美元。

特易公司U3O8日现货价格指数在3月平均日上涨0.02,而特易公司的U3O8周现货价格指数本月平均每周下跌0.09。特易公司的月度铀现货价格指数(交换值)在2023年的平均月回报率为2.1,比去年3月下降了13.13月的交换值为50.60美元/磅U3O8 ,比2022年50.20美元/磅U3O8的平均交换值高出约0.8

今年三月,美国联邦储备委员会再次将最优惠利率上调0.25,并重申其利率目标中值为5.1。最近的通货膨胀数据推动了这一增长,根据美国劳工统计局的数据,2月美国消费者价格指数同比增长了6。联邦基金利率目前在4.755之间。美国联邦储备委员会公开市场委员会的下一次会议定于5月2日举行。

标准普尔500指数3月上涨3.51,能源板块落后于所有板块,涨幅仅为0.01。上个月,特易公司Stock Watch上的股价在过去一个月平均下跌8.8

英国政府本周宣布了一项绿色能源计划,旨在增加绿色投资和基础设施,以实现到2050年的净零排放目标。该计划中涉及英国核电公司,该公司将负责推进核电项目,并将发起一场竞赛,工程师将通过该竞赛设计小型模块化反应堆。

3月28日,英国环境署为英国萨福克郡Sizewell的一座新核电站向NNB发电有限公司颁发了三项新的环境许可证。这三项许可中的每一项都是该公司运营拟建Sizewell C核电站所需的重要监管许可。拟议的Sizewell C设施将包括两座1600 MWe的EPR反应堆。

本周,欧盟谈判代表达成了一项协议,在本十年内增加可再生能源,在该地区寻求实现气候目标的同时,为核能发挥有限的作用。这些目标由欧洲议会和欧盟27个成员国商定,旨在将2030年可再生能源占比从32提高到42.5。该协议包括将核电站发电产生的低碳氢(也称为清洁或绿色氢)作为工业使用可再生氢气目标的一部分。

尽管市场参与者在3月退出了铀现货市场,但他们继续在铀期货市场履行承诺。许多公用事业公司正在评估在中长期交付窗口交付铀的场内和场外报价。

据报道,三月共报告了6笔期货交易。一些买家正在考虑中期交付或中长期交付相结合的采购。此外,买家正在考虑采购各种形式的铀——U3O8UF6或浓缩铀产品。

一家美国公用事业公司发布了一份投标申请书,寻求在2025—2030年期间再装满U3O8UF6以及浓缩铀。另一家美国公用事业公司已完成评估,该公司提供了大范围的交付选项,寻求在2023—2026年、2027—2030年或2028—2035年期间交付浓缩铀产品。

位于阿根廷的Dioxitek公司正在寻求在2023—2025年期间的每年第二季度或第三季度交付525 tU3O8

一家非美国公用事业公司寻求在2025—2027年期间交付超过250万磅U3O8,并在2028—2030年期间交付第二批U3O8,目前正在继续评估报价。另一家非美国公用事业公司正在评估报价,以回应其寻求在2023—2029年期间交付180万磅U3O8的投标申请书。

市场参与者努力监测和评估由于各种因素而造成中断的可能性,这些因素包括运输物流、银行和交易对手风险,或美国的待立法案。

正在进行的俄乌战争,以及美国和英国对据信为俄罗斯的战争努力提供武器的个人和实体发布的新制裁引发了新的担忧,即俄罗斯向欧洲或美国公用事业公司的核燃料供应可能会中断。因此,公用事业公司继续采取缓解风险的措施以防止供应中断。其他公司则敏锐地在比俄罗斯采购浓缩铀更安全的司法管辖区中确保未来供应。

买方和卖方正在就各种可能将在未来对他们有利的条款和条件进行积极的谈判,其中包括数量灵活性、交付和运输费用等。

特易公司2月28日的U3O8中期期货价格指数为51.50美元/磅U3O8,与2月28号的指数持平。

基于最近的交易和未完成报价,3月31日的U3O8长期期货价格指数仍为53.00美元/磅,与上个月的指数持平。

特易公司的月度PCI™值本月保持55.10美元/磅不变,但比去年同期的52.00美元高出6.0。尽管没有变化,但月度PCI值继续反映特易公司对激励和支持新的一级铀生产所必需的矿山寿命全部成本(LoM C3)的专有判断,综合反映了影响未来供需动态的情况。

PCI值与当今现有生产商做出的生产决策密切相关。这些决定可能会影响未来市场的兴衰,可能会对新的和恢复生产的生产商进入供应链的能力产生影响。

(重新)启动或延长项目的决定可能会抑制市场对新生产的兴趣,因为现有生产商倾向于开发风险较低的棕地作业,而不是及时开发或收购潜在风险较高的绿地资产。

特易公司对已发表经济研究进行了独立评估,结合对通货膨胀压力、特殊风险和不断变化的供需动态的持续评估,确定3月的PCI值为55.10美元/磅U3O8

由于流动性有限,虽然一些市场参与者表现出采购兴趣,但UF6市场的活动继续落后于U3O8和转化市场,期货交付窗口尤其如此。

UF6价格随UF6的出价和报价波动,并很大程度上取决于整个月的U3O8现货价格的变动、交货期和转化市场价格。

同样,买家的类型和正在讨论的总量很大程度上影响买家收到的报价。基于未完成的出价和报价,以及铀组份产品价格的下降,特易公司3月31日的UF6价格为172.00美元/kgU,下降了0.75美元。

基于3个月内总交易量670万磅U3O857笔交易,3月31日的交易价格为50.40美元/磅U3O8,下降1.95美元。活性铀供应量下降到200万磅U3O8,活性铀的需求量保持在130万磅U3O8。相应的供需比为1.5。

3月共报告了两笔贷款交易。其他几方正在就潜在的贷款进行讨论。贷款市场继续作为弥合有限转化和SWU供应之间差距的重要工具,特别是在由于制裁而供应中断的情况下,或对那些选择放弃未来俄罗斯材料供应的国家来说,贷款市场是可选择的方案之一。贷款为那些库存过剩或能充分满足任何即时需求的各方提供了一种提取库存价值的方式。

虽然贷款可以提供一种过渡机制,但由于铀现货价格的波动,以及全球金融市场持续波动,特别是汇率和利率上升,贷款的使用频率仍低于其他渠道。

即使在市场条件稳定的情况下,贷款交易的完成都可能极其漫长,需要长期的谈判。贷款安全和交易对方的信誉问题是达成铀贷款必须解决的主要问题。

随着供应安全问题的加剧和地缘政治担忧的增加,潜在贷款方在条款和条件方面的要求更加苛刻。因此,如果潜在借款人希望从持有库存的一方获得任何形式的铀贷款,现有的业务关系和良好的信用状况是至关重要的因素。

根据最近的交易,特易公司 3月31日的贷款年利率保持在5.50,与2月28日的贷款利率持平。